8月29日晚間，萬達(dá)電影院線股份有限公司（002739.SZ，以下簡稱“萬達(dá)院線”）公布2016年半年度業(yè)績報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，萬達(dá)院線實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入57.22億元，比上年同期增長64.12%；凈利潤為8.05億元，比上年同期增長28.05%。

 

公告指出：在2016年上半年行業(yè)增速放緩、市場競爭加劇的情況下，公司積極謀求產(chǎn)業(yè)整合，加快發(fā)展速度，切實(shí)推進(jìn)“會(huì)員+”戰(zhàn)略，繼續(xù)保持市場領(lǐng)先地位，收入、利潤實(shí)現(xiàn)持續(xù)增長。公司票房收入、觀影人次、市場占有率等指標(biāo)繼續(xù)保持全國第一。

 

萬達(dá)院線保持第一并不出人意料，但作為行業(yè)領(lǐng)頭羊，在市場大盤不及預(yù)期的背景下，萬達(dá)院線能交出怎樣的成績單仍然備受關(guān)注。截至2016年6月底，全國電影票房累計(jì)246億元，同比2015年上半年增幅僅為21.4%。特別是進(jìn)入第二季度以來，市場連續(xù)三個(gè)月陷入低迷狀態(tài)：4月同比出現(xiàn)較大幅度下滑，5月同比也呈現(xiàn)負(fù)增長，6月則僅有16.2%的增幅。而與此同期，萬達(dá)院線可謂逆勢而上，總收入大漲64%、凈利潤穩(wěn)增28%，是目前已發(fā)布半年報(bào)的上市影視企業(yè)中總收入、凈利潤最高的公司。

 

分析這份半年報(bào)不難看出，萬達(dá)院線能夠跑贏大盤的主要原因來自去年下半年開始的一系列“買買買”。無論是并購國內(nèi)及澳大利亞的影院資產(chǎn)，還是全資收購的電影傳媒營銷公司——幕威時(shí)尚，都成為了收入和利潤的強(qiáng)有力貢獻(xiàn)者。

 

尤為值得關(guān)注的是，萬達(dá)院線上半年非票房收入占比高達(dá)32%，比2015年的20%提升了12個(gè)百分點(diǎn)，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于行業(yè)水平，已經(jīng)非常接近北美發(fā)達(dá)市場的水平（35%左右）。非票房收入占比的大幅提升，意味著萬達(dá)院線對票房的依賴度有所降低，多元化經(jīng)營的能力進(jìn)一步增強(qiáng)，這與公司提出的打造“會(huì)員+”電影生態(tài)圈的轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略密不可分。

 

萬達(dá)院線總裁曾茂軍曾在接受媒體采訪中表示：“隨著對電影理解的不斷豐富，電影院票房收入的占比會(huì)不斷下降，賣品、衍生品等非票房收入將不斷提高。等到有一天，票房收入占比低于50%，萬達(dá)院線的轉(zhuǎn)型升級就完成了。”
 

(圖為萬達(dá)院線總裁曾茂軍3月發(fā)表演講)

 

距離2015年8月29日正式發(fā)布“會(huì)員+”電影生活生態(tài)圈的戰(zhàn)略整整過去一年，萬達(dá)院線已經(jīng)開始收割轉(zhuǎn)型紅利。在繼續(xù)無懸念領(lǐng)跑行業(yè)的同時(shí)，未雨綢繆，通過快速并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、完善產(chǎn)業(yè)生態(tài)布局， 進(jìn)一步筑高競爭門檻，提升對抗市場不確定性的能力。接下來，萬達(dá)院線如何將“會(huì)員+”繼續(xù)推進(jìn)落地，6000萬優(yōu)質(zhì)會(huì)員在游戲、衍生品、乃至VR領(lǐng)域?qū)碓鯓拥纳虡I(yè)模式創(chuàng)新和增長空間，頗值得期待。

 

要數(shù)量也要質(zhì)量。在電影院這個(gè)行業(yè)，萬達(dá)的地位難以撼動(dòng)

 

根據(jù)半年業(yè)績披露，萬達(dá)院線上半年總票房收入40億元，同比增長40.6%，其中國內(nèi)票房33.6億元，澳洲實(shí)現(xiàn)票房6.4億元；觀影人次9,666萬人次，同比增長49.2%，其中國內(nèi)觀影人次8,606萬人次，澳洲觀影人次1,060萬人次；國內(nèi)市場占有率13.7%，穩(wěn)中有升。截至2016年6月30日，萬達(dá)院線擁有已開業(yè)影院320家，銀幕2789塊，其中新增影城28家，新增銀幕232塊。萬達(dá)院線下屬40家影城躋身全國票房收入前100名，81家影城進(jìn)入全國票房收入前200名。

 

上半年，國內(nèi)影院投資建設(shè)的熱潮并未減退，日均新增近20塊銀幕。萬達(dá)院線也在提速：一方面，作為萬達(dá)廣場的主力配套繼續(xù)發(fā)展自建影城；另一方面，連續(xù)收購大連奧納、廣東厚品等影投公司，提高市場占有率；同時(shí)，萬達(dá)院線還積極謀求與知名商業(yè)地產(chǎn)開發(fā)商開展戰(zhàn)略合作，增加項(xiàng)目儲(chǔ)備，蓄勢未來。

 

值得一提的是，不久前萬達(dá)院線還宣布與韓國CJ集團(tuán)達(dá)成戰(zhàn)略合作，就CGV影院加盟萬達(dá)院線、CGV影院映前廣告代理、4DX影院建設(shè)等事項(xiàng)開展合作，并指出“此舉將進(jìn)一步增強(qiáng)院線公司在影院終端的優(yōu)勢，擴(kuò)大映前廣告市場份額，以及持續(xù)打造高端電影終端連鎖服務(wù)的品牌形象。”

 

國內(nèi)的院線競爭目前處于一個(gè)空前激烈的狀態(tài)，連阿里影業(yè)也出人意料地宣布進(jìn)軍線下影院市場。萬達(dá)院線顯然不會(huì)放松其多年經(jīng)營積累的終端優(yōu)勢，而是要繼續(xù)將這一優(yōu)勢強(qiáng)化。除了規(guī)模上的擴(kuò)張，萬達(dá)在影院放映技術(shù)上的投資也是比以往有過之而無不及。上半年，萬達(dá)院線與IMAX公司簽訂了新增125塊銀幕的協(xié)議，成為IMAX有史以來最大的一筆訂單。截至6月30日，萬達(dá)院線已投入運(yùn)營的IMAX銀幕合計(jì)156塊，超越AMC成為全球擁有IMAX銀幕數(shù)量最多的院線。2022年前，萬達(dá)院線還將繼續(xù)新增150家IMAX影院。此外，萬達(dá)還與杜比實(shí)驗(yàn)室簽訂了五年內(nèi)新建100家杜比影院的協(xié)議，成為亞洲首家引入杜比影院的院線公司。

 

與此同時(shí)，萬達(dá)集團(tuán)在全球范圍內(nèi)頻頻出手并購影院資產(chǎn)：3月，萬達(dá)旗下的美國AMC院線宣布以11億美元收購北美第四大院線Carmike Cinemas，一舉超越Regal躍升北美市場第一；7月，AMC院線再度宣布以9.21億英鎊并購歐洲第一大院線 Odeon & UCI院線。至此，萬達(dá)在北美、中國、歐洲世界三大電影市場都占據(jù)領(lǐng)先地位，朝著王健林董事長提出的“2020年占全球電影票房20%”的目標(biāo)大步邁進(jìn)。

 

非票房收入異軍突起，擺脫對票房的過度依賴才能長治久安

 

仍然是院線老大，但主營業(yè)務(wù)的收入占比變化提示了萬達(dá)轉(zhuǎn)型的方向與力度。如下圖所示，萬達(dá)院線上半年的非票房收入同比大幅增長，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于票房收入的增幅，非票房收入的整體占比也從2015年的20%提升到了32%。

 

其中，商品銷售收入同比增長77.56%，主要來自傳統(tǒng)的影院賣品（如飲料、小食等）和衍生品銷售，后者無疑有更大的想象空間；影院廣告收入激增3.4倍，勁收5.2億，得益于萬達(dá)院線全資并購影時(shí)尚傳媒（現(xiàn)已改名為“萬達(dá)院線傳媒”）后，獨(dú)家經(jīng)營萬達(dá)院線的銀幕廣告，并開發(fā)利用影院陣地渠道、網(wǎng)絡(luò)購票平臺(tái)和6000萬高粘度會(huì)員群體，實(shí)現(xiàn)全方位的電影娛樂整合營銷；同時(shí)，萬達(dá)院線傳媒及影時(shí)尚影業(yè)還投資了《星際穿越》、《終結(jié)者5》、《忍者神龜》等好萊塢商業(yè)大片，并提供每年30部好萊塢進(jìn)口分賬大片黃金位置的貼片廣告發(fā)布服務(wù)，這部分業(yè)務(wù)上半年披露的業(yè)績收入高達(dá)2.16億，為萬達(dá)院線開創(chuàng)了一個(gè)全新的收入來源。

 

(萬達(dá)院線并購慕威時(shí)尚，布局電影整合營銷業(yè)務(wù))

 

分析人士指出，電影市場的表現(xiàn)很大程度上取決于影片質(zhì)量，并受到檔期淡、旺季的影響，相對來說波動(dòng)性較大。對于萬達(dá)院線這樣一個(gè)放映終端公司而言，大力發(fā)展非票房收入，減少對票房的依賴，意味著能夠更好地抵御市場的波動(dòng)性，實(shí)現(xiàn)更穩(wěn)定的收益預(yù)期，對投資者來說無疑是利好。

 

人人都在談生態(tài)，為什么萬達(dá)的“會(huì)員+”能落地？

 

根據(jù)披露，截至6月底，萬達(dá)院線的會(huì)員總數(shù)超過6,000萬，活躍度超過40%。這是萬達(dá)院線提出“會(huì)員+”戰(zhàn)略的根基，也是萬達(dá)堅(jiān)決布局生態(tài)的底氣。在今年5月份的一次發(fā)布會(huì)中，萬達(dá)院線總裁曾茂軍用四句話解讀線下流量分發(fā)的邏輯：影院是入口、人次即流量、娛樂為體驗(yàn)、場景做連接，并斷言：“未來的影院，將是基于場景消費(fèi)的娛樂綜合體。”

 

在線下影院消費(fèi)場景的創(chuàng)新方面，萬達(dá)真的很會(huì)玩：

 

+ 游戲： 

 

今年5月，萬達(dá)院線宣布攜手萬達(dá)影視并購國內(nèi)知名的游戲發(fā)行公司——互愛互動(dòng)，以期開拓在線下影院場景分發(fā)游戲的新模式?；刍?dòng)CEO黃建在談及為何與萬達(dá)院線合作時(shí)曾表示：”萬達(dá)院線是中國游戲發(fā)行行業(yè)中，唯一有實(shí)力，做百城聯(lián)動(dòng)的游戲宣發(fā)活動(dòng)、有能力在一兩周之內(nèi)，迅速建立游戲品牌的公司，萬達(dá)院線將開創(chuàng)游戲發(fā)行的新模式新紀(jì)元。”這或許并不是異想天開。據(jù)悉，萬達(dá)院線旗下近300家影城正在陸續(xù)建立游戲分發(fā)平臺(tái)。除了渠道建設(shè)，萬達(dá)院線早已開始在其會(huì)員體系中細(xì)分游戲受眾，通過發(fā)起“英雄聯(lián)盟全國外卡賽“這種火爆的線下游戲賽事積蓄用戶。當(dāng)渠道與用戶都已經(jīng)準(zhǔn)備好之時(shí)，萬達(dá)院線在游戲領(lǐng)域或?qū)⒋蜷_新的局面。

（圖為萬達(dá)影城影廳內(nèi)舉辦“英雄聯(lián)盟外卡賽”）

 

+ 衍生品： 

 

去年十月起，萬達(dá)院線在影院大堂推出自有衍生品體驗(yàn)店品牌“衍生π“，到目前為止已經(jīng)在全國開出30家，而這只是一個(gè)前奏。隨著《魔獸》衍生品在時(shí)光網(wǎng)銷售的破億，中國的衍生品市場即將開始進(jìn)入高速發(fā)展階段，巨大的市場潛力有待開發(fā)。今年7月27日，萬達(dá)院線全資并購時(shí)光網(wǎng)，全面吹響了進(jìn)軍衍生品業(yè)務(wù)的號角。時(shí)光網(wǎng)近年來獲得了迪士尼、漫威、DC、環(huán)球等多家品牌的正版衍生品授權(quán)，有著豐富的衍生品開發(fā)設(shè)計(jì)與線上銷售的經(jīng)驗(yàn)；而萬達(dá)院線則擁有國內(nèi)首屈一指的觀影終端和優(yōu)質(zhì)客群，為衍生品的推廣銷售提供強(qiáng)大的渠道支撐。

 

（圖為萬達(dá)院線自有衍生品品牌：衍生π）

 

+ VR：

 

6月初，萬達(dá)在北京通州影城推出首家VR互動(dòng)體驗(yàn)區(qū)，采取付費(fèi)體驗(yàn)的經(jīng)營模式，吸引了一大批駐足流連的消費(fèi)者。目前，萬達(dá)院線計(jì)劃將類似的VR體驗(yàn)項(xiàng)目推廣到全國，迅速建成線下VR體驗(yàn)的第一入口。

 

（圖為北京萬達(dá)影城通州店VR體驗(yàn)專區(qū)）

 

業(yè)內(nèi)專家曾就萬達(dá)院線的“會(huì)員+”戰(zhàn)略解讀稱： 6000萬會(huì)員在手的萬達(dá)院線就像線上的BAT一樣具備了流量分發(fā)的能力，當(dāng)然也具備了以此變現(xiàn)的基礎(chǔ)。6000萬面目清晰且以90后為主體的會(huì)員，對于線下強(qiáng)關(guān)聯(lián)的企業(yè)、商戶而言可能比之BAT的線上流量分發(fā)更有價(jià)值。

 

圍繞核心用戶需求，不斷創(chuàng)新娛樂消費(fèi)場景，將寶貴的線下流量價(jià)值最大化，這或可視作是萬達(dá)院線“會(huì)員+”電影生活生態(tài)圈的基本邏輯，也是萬達(dá)院線與區(qū)別于國內(nèi)其他電影院線的獨(dú)到之處。隨著 “會(huì)員+”電影生態(tài)圈戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的繼續(xù)推進(jìn)，萬達(dá)院線即使在上行壓力增大的電影市場下，也將有望繼續(xù)保持強(qiáng)勁的盈利能力和增長預(yù)期。（完）