上市三年后，杭州宋城旅游發(fā)展股份有限公司（以下簡稱“宋城股份）終于在投資、并購方面的資本運作中邁出了第一步——以一億余元的價格獲得電影《小時代》的制作公司深圳大盛國際傳媒有限公司（以下簡稱“大盛國際”）35%的股權(quán)。

　　盡管尚是投資并購領(lǐng)域的“新人”，但借助與同在宋城集團旗下的股權(quán)投資機構(gòu)七弦投資間建立的緊密合作關(guān)系，讓宋城股份對首個投資項目也頗有信心。

　　宋城股份董事、總裁張嫻也坦言，選擇和大盛國際結(jié)合，是宋城股份向綜合性文化集團邁出的重要一步。一位業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，未來公司還可能在演藝、影視、游戲等領(lǐng)域加大投資并購力度。

　　三年首試水

　　1月21日，當(dāng)大盛國際總裁安曉芬談及她五年的創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷時，泣不成聲。五年前，安曉芬以僅有的幾十萬積蓄和抵押唯一一套房子所獲資金開啟了創(chuàng)業(yè)之路。她帶領(lǐng)大盛國際白手起家，如今在中國影視娛樂產(chǎn)業(yè)發(fā)展的浪潮中贏得了一席之地。

　　安曉芬的辛酸和付出也得到了另一位女企業(yè)家——張嫻的認(rèn)同。21日當(dāng)天，宋城股份和大盛國際簽訂合作協(xié)議，宋城股份將合計使用資金1.225億元，以現(xiàn)金增資和受讓股權(quán)相結(jié)合的方式，獲得大盛國際35%的股權(quán)。當(dāng)宋城股份入股大盛國際正式簽約時，張嫻笑稱這是“兩家公司結(jié)婚了”。

　　與大盛國際的聯(lián)姻是宋城股份上市三年來最為重要的戰(zhàn)略舉措之一，在上市三年時間中，宋城股份尚未有過重大的資本運作，這也成為了其在資本市場的試水之作。

　　大盛國際成為了2013年影視行業(yè)里的一匹黑馬，其以兩部《小時代》躋身國產(chǎn)片票房前十名的制片公司之列，當(dāng)然也獲利頗豐。大盛國際在此前也還成功運作過《錦衣衛(wèi)》和《葉問2》等電影。

　　宋城股份未能公告大盛國際的業(yè)績情況，但按照宋城股份合計以1.225億元獲得大盛國際35%的股權(quán)計算，預(yù)計大盛國際2014年實現(xiàn)凈利潤不低于3500萬元，交易對價對應(yīng)2014年10倍市盈率。中銀國際證券認(rèn)為，這與今年影視劇行業(yè)二級市場并購市盈率基本接近，估值合理。同時，安曉芬承諾大盛國際2013年~2016年四年累計凈利潤總額不低于1.6億元。

　　大盛國際希望五年以后覆蓋與內(nèi)容相關(guān)的全產(chǎn)業(yè)鏈，制片、發(fā)行、宣傳、營銷都要涉及到，包括藝人經(jīng)紀(jì)，這是制片行業(yè)衍生出來的五個部分。對于此次與宋城股份的合作，安曉芬表示：“有宋城股份的資金助力、上市公司的宣傳平臺，大盛國際將邁開步伐，向集制片、發(fā)行、營銷、影院和藝人經(jīng)紀(jì)為一體的綜合性電影集團邁進。”

　　在宋城股份看來，影視制作、發(fā)行板塊是進入影視傳媒業(yè)較為合適的切入口，院線前十大龍頭地位已定，且需要重資產(chǎn)投入，公司暫時不考慮，剩下的最重要就是電影的制作和發(fā)行，而大盛國際正好強在電影的制作和發(fā)行，且國內(nèi)優(yōu)質(zhì)的電影制片發(fā)行公司并不多。

　　宋城股份方面也對雙方的協(xié)同效應(yīng)給予了厚望，宋城股份被稱為“演藝第一股”，在旅游演藝市場深耕多年，近期還打算以“中國演藝谷”的形態(tài)在城市娛樂市場上發(fā)力，在參股大盛國際以后，宋城股份擬與大盛國際展開全方位的業(yè)務(wù)合作。如大盛國際未來三年內(nèi)計劃制作15-20部電影，發(fā)行40部以上影片（含自制影片），作為大盛國際電影項目的主要出品人，宋城股份在廣告植入、內(nèi)容植入等方式參與大盛自制或者發(fā)行的電影、為旗下景區(qū)提供優(yōu)質(zhì)品牌宣傳方面具有優(yōu)勢。宋城股份董事長黃巧靈在公司內(nèi)部一直被稱為“黃導(dǎo)”，是中國旅游演藝導(dǎo)演第一人，其早年還曾策劃投資了浙江省的第一部電視劇。此次完成投資后，黃導(dǎo)或與大盛國際以千古情歷史故事、演員們的生活穿越為主題進一步合作投拍電影。

　　資本運作平臺

　　此前一段時間，A股市場對影視傳媒題材的熱情一直未能消減，光線傳媒、華誼兄弟、樂視網(wǎng)等多家上市公司也頗受市場追捧，股價接連飆升，掀起了影視板塊公司資本運作的浪潮。

　　而對大盛國際的投資，正式邁開了宋城股份向影視演藝行業(yè)進軍的第一步。高華證券分析師認(rèn)為，公司選擇電影發(fā)行領(lǐng)域作為首個投資領(lǐng)域，將受益于中國電影行業(yè)高速的發(fā)展機遇。

　　但參與該交易者稱：“宋城股份對大盛國際的投資并不是為了迎合二級市場的炒作，而是真的對大盛國際的業(yè)務(wù)及團隊的認(rèn)同，宋城股份本也有借此試水投資、并購的意圖，因此對交易的把控較嚴(yán)。”

　　這也成為宋城股份上市三年多時間以來首次通過資本手段直接投資其他公司，并有望成為其資本運作的突破口。宋城股份現(xiàn)在是以“主題公園+旅游文化演藝”為主營模式，而其也一直有意打通文化演藝上下游產(chǎn)業(yè)鏈，加強資源整合，打造成一艘文化“航母”。而通過戰(zhàn)略投資及并購的方式來進行外延式擴張將是公司產(chǎn)業(yè)鏈擴張的途徑之一。

　　而在宋城股份的資本運作中，宋城集團旗下七弦股權(quán)投資管理有限公司（下稱七弦投資）也成為了重要的一環(huán)。

　　七弦投資是宋城集團旗下專門從事股權(quán)投資及管理業(yè)務(wù)的平臺，該公司發(fā)起設(shè)立了5支基金，投資的領(lǐng)域主要集中于文化、傳媒、旅游、TMT等領(lǐng)域，為宋城股份拓展投資視野打下了基礎(chǔ)。

　　七弦投資合伙人李青媛在創(chuàng)投領(lǐng)域積累了豐富的經(jīng)驗，特別是在文化產(chǎn)業(yè)投資領(lǐng)域，曾擔(dān)任浙江省級第一支國有文化產(chǎn)業(yè)基金——東方星空文化傳播投資基金的管理人。而在七弦投資的投資案例中，就有海潤影視制作有限公司這樣的影視傳媒行業(yè)優(yōu)秀投資案例。七弦投資入股海潤影視，也給宋城股份積累了影視行業(yè)的人脈和資源。

　　李青媛表示，在宋城股份對大盛國際投資的案例中，七弦投資的團隊起到了重要作用，從項目最初的篩選、研究，到盡調(diào)、談判，全程參與其中。而通過和七弦投資這樣的關(guān)聯(lián)合作伙伴搭配，也使得首次進行外部項目投資的宋城股份增加了保險系數(shù)。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，選擇和大盛國際結(jié)合，是宋城股份向綜合性文化集團邁出的重要一步，未來公司在上下游產(chǎn)業(yè)鏈上一定會有動作，國信證券在宋城股份投資者交流會紀(jì)要中預(yù)計，宋城股份未來或?qū)⒃谘菟?、影視、游戲等領(lǐng)域加大投資并購力度。